Binär Option Skew

Volatility Skew Was ist die Volatility Skew Die Volatilität Skew ist der Unterschied in der impliziten Volatilität (IV) zwischen Out-of-the-money Optionen, at-the-money Optionen und in-the-money Optionen. Volatility Skew, die von Stimmung und der Angebots - und Nachfragebeziehung betroffen ist, gibt Auskunft darüber, ob Fondsmanager lieber Anrufe tätigen oder setzen. Es ist auch als vertikale Schräge bekannt. BREAKING DOWN Volatility Skew Eine Situation, in der at-the-money-Optionen niedrigere implizite Volatilität aufweisen als Out-of-the-money-Optionen wird manchmal als ein Volatilitäts-Lächeln aufgrund der Form, die es auf einem Diagramm erstellt. In Märkten wie den Aktienmärkten. Ein Schiefe tritt auf, weil Geldmanager in der Regel lieber Anrufe über Puts schreiben. Der Volatilitätsversatz wird grafisch dargestellt, um die IV eines bestimmten Satzes von Optionen zu demonstrieren. Im Allgemeinen haben die verwendeten Optionen das gleiche Verfallsdatum und den Ausübungspreis. Obwohl manchmal nur den gleichen Ausübungspreis und nicht das gleiche Datum. Der Graph wird als Flüchtigkeitslächeln bezeichnet, wenn die Kurve ausgeglichener ist oder eine Flüchtigkeit, wenn die Kurve auf eine Seite gewichtet wird. Volatilität Volatilität stellt ein Risiko dar, das innerhalb einer bestimmten Investition besteht. Er bezieht sich direkt auf den zugrunde liegenden Vermögenswert, der mit der Option verbunden ist und wird aus dem Optionspreis abgeleitet. Die IV kann nicht direkt analysiert werden. Stattdessen fungiert es als Teil einer Formel, die verwendet wird, um die zukünftige Richtung eines bestimmten zugrunde liegenden Vermögenswertes vorherzusagen. Wenn die IV steigt, geht der Preis des zugehörigen Vermögenswertes zurück. Ausübungspreis Der Ausübungspreis ist der in einem Optionsvertrag angegebene Preis, bei dem die Option ausgeübt werden kann. Wenn der Vertrag ausgeübt wird, kann der Call-Option-Käufer den zugrunde liegenden Vermögenswert kaufen oder der Put-Option-Käufer kann den zugrunde liegenden Vermögenswert verkaufen. Gewinne werden je nach Differenz zwischen dem Ausübungspreis und dem Spotpreis abgeleitet. Im Falle des Aufrufs wird durch den Betrag bestimmt, in dem der Spotpreis den Ausübungspreis übersteigt. Mit dem Putten gilt das Gegenteil. Reverse Skews und Forward Skews Reverse Skews auftreten, wenn die IV höher ist bei niedrigeren Optionen Streiks. Es ist am häufigsten im Einsatz auf Index-Optionen oder andere längerfristige Optionen. Dieses Modell scheint zu Zeiten zu kommen, in denen Investoren Marktanliegen haben und kaufen, um die wahrgenommenen Risiken zu kompensieren. Forward Skew IV Werte steigen an höheren Punkten in Korrelation mit dem Ausübungspreis. Dies ist am besten im Rohstoffmarkt vertreten, wo ein Mangel an Versorgung die Preise steigen kann. Beispiele für Rohstoffe, die oft mit Vorwärtsschieber verbunden sind, sind Öl - und landwirtschaftliche Gegenstände. Option Volatilität: Vertikale Skews und horizontale Skews Einer der interessantesten Aspekte der Volatilitätsanalyse ist das Phänomen, das als Preisschiefe bekannt ist. Wenn die Optionspreise verwendet werden, um die implizite Volatilität (IV) zu berechnen, ergibt sich aus einem Blick auf alle einzelnen Optionsscheine und damit verbundenen IV-Ebenen, dass die IV-Stufen für jeden Streik nicht immer gleich sind - und dass es Muster gibt IV Variabilität. Während Sie IV-Werte für eine bestimmte Aktie zuvor gesehen haben, sind diese in der Regel aus einem durchschnittlichen (manchmal gewichteten) aller Streiks oder in der Nähe der Geldstreiks oder sogar at-the-money Streiks des nächsten Handelsmonats abgeleitet. Wenn man aber genauer hinsieht, wird das, was wir hier tun werden, die Variabilität von IV entlang der Option Streikkette zeigen, was als IV Skew bekannt ist. Es gibt zwei Hauptgruppen von Skews - horizontal und vertikal. Der vertikale Schräglauf wird zuerst betrachtet. In diesem Fall sehen Sie, wie sich die Volatilität je nach Ausübungspreis ändert. Dann gut auschecken ein Beispiel für eine horizontale Schräge, die ein Schiefe über die Zeit (Optionen mit verschiedenen Ablaufdaten) ist. Vorwärts und rückwärts Skews Es gibt zwei Haupttypen von vertikalen IV Skews - vorwärts (positiv) oder umgekehrt (negativ). Die Optionen auf Börsenindizes (d. h. OEX SPX) haben eine permanente Reverse IV Skew. Dieses Muster der IV-Variabilität ist für die meisten Aktienmarktindizes und viele der Aktien, die diese Indizes bilden, gemeinsam. Bei einer umgekehrten vertikalen IV-Schräge, bei niedrigeren Optionsschlägen IV ist höher und bei höheren Optionsschritten IV ist niedriger. Abbildung 12 zeigt ein Beispiel für eine umgekehrte IV-Skew auf den SampP 500 Aktienindex-Call-Optionen. Generiert mit OptionVue 5 Options Analysis Software. Abbildung 12: Reverse IV schiebe auf SampP 500 Index-Call-Optionen. IV fällt von niedrigeren zu höheren Punkten auf die Streik-Preiskette, wie in den IV-Ebenen in gelb hervorgehoben gesehen. Die erste von drei Datenspalten (neben den Streiks) in Abbildung 12 enthält Optionsmarktpreise und die weit rechte Spalte enthält Zeitprämie für die Optionen. Die Pfeile zeigen auf die höheren und unteren Streiks in beiden Verfallmonaten mit zugehörigen IV-Stufen, was auf vertikale Rückwärtsschiebe hindeutet. Es ist leicht, die vertikale Reverse-Skew in Abbildung 12 zu identifizieren. Zum Beispiel hat die August 1440 Call-Option eine IV von 28,21 im Vergleich zu einem niedrigeren IV auf dem höheren August 1540 Call Streik, die eine IV von 23,6 hat. Je niedriger die Optionen auf die Streikkette (ob Anrufe oder Puts), desto höher ist die IV. September-Optionen sind in Abbildung 12 enthalten und die Schräge ist auch dort vorhanden. Beachten Sie, dass die IV-Stufen über die Zeit (August vs. September) bei diesen Streiks nicht gleich sind. Stattdessen haben die vorderen Monat August Optionen ein höheres Niveau von IV entwickelt. Dies wird als horizontaler Schräglauf bezeichnet, der nachfolgend diskutiert wird. Wie Sie in Abbildung 13 sehen können, die implizite Volatilitätsniveaus auf SampP 500 Aktienindex-Put-Optionen enthält (für den gleichen Tag wie in Abbildung 12), die IV am August 1460 Streik ist 26,9. Als Sie die Streikkette hinunterziehen, steigt IV auf 37,6, wie auf dem 1340-Streik gesehen. Diese IV-Stufen wurden am Ende des Handels nach einem großen Rückgang der SampP (-44 Punkte) am 9. August 2007 erfasst. Während die Schiefe immer da ist, kann sie sich nach Markttröpfungen verstärken. Der Rückwärts - oder Vorwärtsschiefe besteht weitgehend als Reaktion auf die Möglichkeit eines Marktcrashs, der in den Standardpreismodellen nicht erfasst werden kann. Das heißt, das Risiko wird in die Optionen, um die Möglichkeit, aber entfernt zu jedem Zeitpunkt, eines großen Marktrückgangs zu berücksichtigen. Generiert mit OptionVue 5 Optionsanalyse-Software Abbildung 13: Reverse IV Skew auf SampP 500 Index-Put-Optionen. IV fällt von niedrigeren zu höheren Punkten auf die Streik-Preiskette, wie in den IV-Ebenen in gelb hervorgehoben gesehen. Generiert mit OptionVue 5 Optionsanalyse-Software Abbildung 14. Vorwärts (Positiv) IV Skew auf März Kaffee-Call-Optionen. IV-Niveaus steigen an höheren Punkten auf der Streik-Preiskette. Abbildung 14 zeigt eine vertikale Vorwärtsschräge auf März-Kaffee-Optionen. Mit einem nach vorn senkrechten IV-Schiefe, bei niedrigeren Optionsschlägen IV ist niedriger und bei höheren Optionsschritten IV höher. Mit den Rohstoffen steigt die höhere IV typischerweise auf höhere Streiks aufgrund des wahrgenommenen Risikos einer Preisexplosion auf die Oberseite, die aus einer plötzlichen Versorgungsunterbrechung resultiert. Die IV-Stufen könnten sich bei Out-of-the-money-Anrufen erhöhen, zum Beispiel, wenn es wachsende Möglichkeit eines Frostes gibt, der das Angebot stören könnte. Wenn das Ereignis nicht stattfindet, können IV-Levels schnell wieder normaler werden. Die in den Fig. 12 bis 14 identifizierten Skews könnten am besten als Smirks charakterisiert werden, aber es ist möglich, verschiedene Variationsmuster zu finden. Patterns können manchmal einem Lächeln ähneln, was bedeutet, dass die IV-Levels auf Out-of-the-money-Puts und Anrufe relativ zu den nahen oder at-the-money Optionen erhöht sind. Dies könnte vor Corporate News Ankündigungen oder ausstehende Nachrichten von einer Natur, die wahrscheinlich in einem großen Umzug für eine Aktie führen wird, entstehen. Der umgekehrte Schräglauf der Fig. 12 und 13 ist auf der anderen Seite immer vorhanden, obwohl sich die relativen und absoluten Werte der IV auf den Streiks je nach dem Niveau der Anlegerangst auf dem Markt zu irgendeinem Zeitpunkt ändern können. Horizontale Skews In Abbildung 15, eine horizontale Schräglauf kann auf März Kaffee Anruf Optionen gesehen werden. Es gibt einen 5 Unterschied zwischen IV-Stufen bei den Dez 155 Call-Optionen und 15. März Call-Optionen, mit dem vorderen Monat mit höheren Ebenen. Generell ist es möglich, dass Optionen in einem Monat ein höheres IV-Niveau erwerben als andere Monate, und wie bei den Rohstoffen gilt es für Aktien. Dieses Phänomen wird weitgehend durch erwartete Preisbewegungen um ein bevorstehendes Nachrichtenereignis oder möglicherweise Wetter oder Lieferbedingungen, die den Preis der Rohstoffe beeinflussen können, getrieben. Diese Schiefe können entstehen und verschwinden, wenn sich die Nachrichtenveranstaltung nähert und dann vergeht. Generiert mit OptionVue 5 Optionsanalyse-Software Abbildung 15. Horizontale IV-Skew auf März-Kaffee-Call-Optionen. IV für Dezember-Out-of-the-money-Call-Optionen hat einen positiven Erfolg. Die Optionen handeln auch im höheren IV-Niveau als ihre Gegenstücke im März (d. H. 155 Call-Optionen). Schlussfolgerung In diesem Segment des Volatilitäts-Tutorials werden verschiedene Arten von Optionen IV Skews präsentiert. Die umgekehrte Schräge, Vorwärtsschräge und horizontale Schräglage. Dies sind häufige Arten von Skews, die in Optionsmärkten gefunden werden. Die genaue Form kann in jedem realen Weltfall variieren, aber die Grundstrukturen werden immer wieder wiederholen. Strategien können angewendet werden, um Schärfe zu identifizieren, die die IV-Preisgestaltung optimieren und mögliche Änderungen in der Schiefpreis-Preisgestaltung, die auftreten können, wenn ein Schräglauf auf Pre-Skew-Ebenen zurückkehrt. Volatility Skew Was ist Volatilität Skew Optionen Preise oder Prämien sind eine sehr gute Lehre von Investoren verwendet Eine anstehende Änderung in einer Marketrsquos-Richtung bestimmen. Nicht nur wird der Preis für eine an der Geldoption teurer, da die Händler auf eine Richtung eines zugrunde liegenden Vermögenswertes spekulieren, aber aus den Geldoptionen auf diesen Vermögenswerten wird eine größere Prämie entstehen. Verständnis, warum ein Streik eine größere Volatilität haben könnte, relativ zu den bei den Geldstreiks ist ein wichtiger Teil der Handelsoptionen. Die Veränderung der Volatilität zwischen Streiks wird als Schräglauf bezeichnet. Ein in der Geldoption ist eine Option, bei der der Ausübungspreis der Option dem aktuellen Grundwert eines Vermögenswertes entspricht. Wenn Rohöl bei 80 Dollar pro Barrel handelte, ruft der 80-Dollar-Anruf und der 80-Dollar-Platz für jeden Zeithorizont im Geld. Sturzpreise, die unter oder über 80 Dollar liegen, sind aus den Geldstreiks. Bei der Besprechung von Streik-Preisen, die aus dem Geld sind, beziehen sich die Händler auf die Prozent weg von der im Geld-Streik, um die Option zu bezeichnen. Wenn ein Trader bezieht sich auf eine Put-Option auf Rohöl, die 10 aus dem Geld ist, wenn Rohöl Handel mit 80 Dollar pro Barrel der Händler bezieht sich auf Puts mit einem Streik von 72 Dollar pro Barrel und Call-Optionen mit Streik bei 88 Dollar pro Barrel. Theoretisch sollten alle Optionen für ein finanzielles Vermögen mit dem gleichen Maß an Volatilität und bei den Geldanrufen handeln und mit dem gleichen Streik und dem Auslaufen den gleichen Preis haben. In der Praxis kann die Nachfrage nach individuellen Optionskontrakten den Preis einiger Optionen auf ein Finanzinstrument steigern, was zu einer Preisdifferenz führen kann. Es gibt zwei Arten von Schiefe, Streik Schräg und Zeit Schräglauf. Strike Skew ist das Maß für die Disparität der Option Volatilität für Optionskontrakte mit verschiedenen Streiks, aber das gleiche Auslaufen. Zum Beispiel wird eine Put-Option auf Rohöl, die 10 aus dem Geld wird eine höhere implizite Volatilität potenziell, als eine Put-Option, die 5 aus dem Geld ist. Zeitverschiebung ist ein Maß für die Disparität der Option Volatilität für Optionskontrakte mit dem gleichen Preis, aber unterschiedlichen Ablauf. Dies bedeutet, dass ein Rohöl-Put-Option, die 10 aus dem Geld ist, aber in 60 Tagen abläuft, hat eine größere implizite Volatilität als eine Rohöl-Put-Option, die in 30 Tagen abläuft. Wenn aus dem Geld aus und aus dem Geld kommt, haben beide eine höhere implizite Volatilität, dass bei den Geldoptionen die implizite Volatilitätskurve ein Lächeln haben soll. Wenn entweder die Puts oder die Anrufe höher oder niedriger sind, ist der Begriff, der verwendet wird, um den Unterschied zu bezeichnen, der Skew Eine zweite Art von Skew ist eine Zeitverschiebung. Ein Beispiel wäre in der Prüfung der impliziten Volatilität für den September 70 Dollar setzen Optionen auf Rohöl und vergleichen sie mit dem Dezember 70 Dollar Put Optionen auf Rohöl. Die implizite Volatilität, die für jede Option verwendet wird, kann aus einer Reihe von Gründen unterschiedlich sein. Erstens könnte die Veränderung des zugrunde liegenden Vermögenswertes unterschiedlich sein (dies würde bei Futures-Kontrakten mit unterschiedlichen zugrunde liegenden Vermögenswerten bestehen). Die zweite ist, dass es vielleicht mehr Ereignisse gibt, die innerhalb eines längeren Zeitraums stattfinden können. Eine dritte Frage wäre, dass implizite Volatilitätsarbeiten eine umgekehrte Beziehung zur Zeit haben. Im Allgemeinen, wenn ein Optionspreis, wo konstant bleiben, im Laufe der Zeit, implizite Volatilität sinkt. Traditionelle Option Preismodelle neigen dazu, Preis aus der Geld-Optionen niedriger als in der Nähe der Geld-Optionen. Infolgedessen führt die Berechnung der Volatilität aus dem aktuellen Preis der Optionen zu überhöhten Volatilitäten, da die Optionen tiefer in oder aus dem Geld werden, was dazu führt, dass die Skew-Chart eine lächelnde Kurve annimmt. In Wirklichkeit, da die Angst vor einer schnellen Bewegung in einem zugrunde liegenden Vermögenswert eine Handelsgemeinschaft greift, werden aus den Geldoptionen die Preise immer mehr gefragt und die implizite Volatilität, die zum Preis dieser Optionen verwendet wird, erhöht sich. Zum Beispiel, als die Finanzkrise zu sammeln begann, wollten sich die Händler durch den Kauf von Put-Optionen schützen, die ihre Portfolios vor einem großen Abwärtstrend an den Aktienmärkten schützten. Dies schuf eine Nachfrage sowohl für das Geld als auch für die Geldoptionen. Die Preise von aus den Geldoptionen waren billiger, und deshalb wuchs die Nachfrage drängen die implizite Volatilität höher, die einen großen Schiefe für SampP 500 Opitonen schafft. Es gibt einen besonderen Punkt durch die implizite Volatilitätskurve, wo der Schräglauf oder das Lächeln zu glätten beginnt. Es ist an diesen Wendepunkten, dass Händler Vorteile oder Ineffizienzen innerhalb des Marktes nutzen können. unsere Sponsoren